Современная жизнь неразрывно связана с понятиями «рынок», «экономика», «бизнес». Но не все наши сограждане хорошо ориентируются в этих понятиях. Даже в науке могут встречаться двоякие толкования. Это вносит некоторую путаницу. Поэтому следует более четко ориентироваться в современных терминах и понятиях.
Одним из ключевых понятий современной хозяйственной жизни является понятие рынка. В самом простом (обывательском) применении этим термином называют место собрания торговцев и покупателей населенного пункта – базар. Но современная наука имеет несколько подходов к определению значения этого термина.
Рынком называется способ организации производства материальных и духовных благ на основе принципов свободного предпринимательства с ограничением влияния государства вопросах регулирования производства и распределения продукта.
Это, так называемое, политико-идеологическая и философская трактовка значения данного термина. В этом смысле рынок противопоставляется командно-административной системе организации экономики. Предполагается развитие рыночной системы в условиях разнообразных форм собственности с преобладанием частной собственности на средства производства. Кроме того рынок можно рассматривать и как особый тип мышления в хозяйственной деятельности.
Рынком также называют особый способ поведения участников хозяйственного процесса, определяющий характер взаимоотношений между ними и определяющий критерии принимаемых управленческих решений.
В данном контексте важную роль играют взаимоотношения на основе потребительского спроса, рыночного предложения и предпринимательской инициативы. Поэтому рынок можно рассматривать как своеобразный инструмент управления производством и обществом. Ведь производство является основой формирования всех остальных видов отношений в общественно-экономической формации.
Рынок функционирует на основе следующих принципов:
Функционирование рынка обеспечивает выполнение им таких функций, как регуляторная, распределительная, стимулирующая, информационная и функция контроля.
Существует большое количество взглядов на разнообразие рынков и их виды. Причиной этого является разнообразие критериев классификации. Но при этом все исследователи выделяют такие основные виды рынков, как рынок факторов производства, рынок труда, рынок земли (землепользования) и рынок капитала.
Важным вопросом является вопрос об эффективности функционирования рынка. Практически все финансовые теории в своей основе базируются на понятии идеального рынка капитала.
Эффективным считается рынок, на котором любая поступающая релевантная информация сразу сказывается (отражается) на уровнях цен финансовых активов, которые торгуются на данном рынке.
В соответствии с этим определением гипотеза эффективного рынка считает, что текущие цены активов представляют собой полное отражение доступной для всех инвесторов информации о всех ценообразующих факторах. Окончательно гипотеза эффективного рынка была сформулирована в 1965 году американским экономистом Э. Фамой. Согласно его гипотезе эффективный рынок обладает следующими характеристиками: способен к быстрой адаптации к новой информации (при условии, что цены на финансовые активы своевременно и полностью способны отражать всю доступную информацию), цены соответствуют фундаментальным (базовым) факторам.
Модель эффективного (идеального) рынка возможна при соблюдении ряда условий:
Таким образом, если эффективный рынок – это рынок, цены которого отражают информацию, то можно сформулировать определение самого понятия эффективности.
Эффективностью рынка называется показатель использования полученной информации в процессах ценообразования.
Если информация, которая содержится в прошлых изменениях цен, полностью отражена в ныне действующих (текущих) рыночных ценах. То это слабая форма эффективности рынка. Средняя форма эффективности заключается в том, что текущие изменения цен отражают не только прошлые изменения цен, но и всю общедоступную информацию. Сильная форма эффективности предполагает отражение в ценах активов информацию даже из закрытых источников.
Эффективностью рынка капиталов называют характеристику относительного объема средств, которые потеряны на заключении сделок.
Поэтому, чем ниже потери капитала при перемещении активов, тем выше эффективность рынка капиталов. Поддержание высокого уровня эффективности рынка капитала (информационной эффективности) зависит от следующих факторов: