Дипломная (вкр): Совершенствование мониторинга инвестиций в процессе бурения

в) снижение риска проектов;

г) необходимое соотношение между привлеченными и собственными средствами.

Под методом финансирования инвестиционного проекта понимают способ привлечения инвестиционных ресурсов в целях обеспечения финансовой реализуемости проекта.

Основными методами финансирования инвестиционных проектов являются:

1.       Самофинансирование, акционирование, а также иные формы долевого финансирования; кредитное финансирование (инвестиционные кредиты банков, выпуск облигаций);

2.      Финансовую аренду (лизинг);

.        Бюджетное финансирование;

.        Смешанное финансирование (на основе различных комбинаций этих способов);

.        Проектное финансирование.

Источники привлечения инвестиций представляют собой денежные средства, используемые в качестве инвестиционных ресурсов. Их подразделяют на внутренние (собственный капитал) и внешние (привлеченный и заемный капитал).

Внутреннее финансирование (самофинансирование) обеспечивается за счет предприятия, планирующего осуществление инвестиционного проекта. Оно предполагает использование собственных средств - уставного (акционерного) капитала, а также потока средств, формируемого в ходе деятельности предприятия, прежде всего, чистой прибыли и амортизационных отчислений. При этом формирование средств, предназначенных для реализации инвестиционного проекта, должно носить строго целевой характер, что достигается, в частности, путем выделения самостоятельного бюджета инвестиционного проекта.

Самофинансирование может быть использовано только для реализации небольших инвестиционных проектов. Капиталоемкие инвестиционные проекты, как правило, финансируются за счет не только внутренних, но и внешних источников.

Метод самофинансирования получил наибольшее распространение в современной практике реального инвестирования. При определении доли собственных средств в общем объеме долгосрочных инвестиций используют коэффициент самофинансирования (Ксф), устанавливаемый по формуле 1.4:

Ксф = (СИ / ОИ) * 100 (1.4)

Где, СИ - собственные источники в форме чистой прибыли и амортизационных отчислений;

ОИ - общий объем долгосрочных инвестиций (капиталовложений).

Значение данного коэффициента должно быть не ниже 0,51(51%). При более низком его значении (например, 0,49) предприятие утрачивает финансовую независимость в сфере инвестиционной деятельности. На практике оптимальное значение этого коэффициента сравнивают с фактическим и делают вывод об уровне самофинансирования капиталовложений.

Отличительная черта самоокупаемости - способность предприятия уплачивать из прибыли налоги в бюджетный фонд и финансировать главным образом за счет амортизационных отчислений только простое воспроизводство основного капитала.

Содержание самофинансирования значительно шире и заключается в том, что за счет амортизационных отчислений, чистой прибыли и других собственных источников предприятие осуществляет капитальные затраты по расширенному воспроизводству основного капитала и реализует социальные программы.

Внешнее финансирование предусматривает использование внешних источников: средств финансовых институтов, нефинансовых компаний, населения, государства, иностранных инвесторов, а также дополнительных вкладов денежных ресурсов учредителей предприятия. Оно осуществляется путем мобилизации привлеченных (долевое финансирование) и заемных (кредитное финансирование) средств.

Каждый из используемых источников финансирования обладает определенными достоинствами и недостатками.

Система финансирования включает:

. Источники финансирования проекта.

. Формы финансирования.

Источники финансирования инвестиционного проекта.

Источники финансирования проектов можно классифицировать по следующим критериям:

. По отношениям собственности;

. По видам собственности.

По отношениям собственности источники финансирования делятся на:

собственные;

привлеченные.

К собственным источникам относятся:

а) прибыль;

б) амортизационные отчисления;

в) страховые суммы в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др.;

г) денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, переданные на безвозвратной основе (благотворительные взносы, пожертвования и т.п.).

К привлеченным источникам относятся:

а) средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц;

б) заемные финансовые средства инвесторов (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);

в) денежные средства, централизуемые объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;

г) инвестиционные ассигнования из бюджетов всех уровней и внебюджетных фондов;

д) иностранные инвестиции.

По видам собственности источники финансирования делятся на:

. Государственные инвестиционные ресурсы:

а) бюджетные средства;

б) средства внебюджетных фондов;

в) привлеченные (государственные займы, международные кредиты).

. Частные инвестиционные ресурсы коммерческих и некоммерческих организаций, общественных объединений, физических лиц;

. Инвестиционные ресурсы иностранных инвесторов.

Различают следующие формы финансирования: бюджетную, акционерную, кредитную, проектную.

Бюджетное финансирование предполагает инвестиционные вложения за счет средств федерального бюджета, средств бюджетов субъектов РФ, предоставляемых на возвратной и безвозвратной основе.

Акционерное финансирование - это форма получения инвестиционных ресурсов путем эмиссии ценных бумаг.

Как правило, данный вид финансирования инвестиционных проектов предполагает:

− дополнительную эмиссию ценных бумаг под конкретный проект;

− создание инвестиционных компаний, фондов с эмиссией ценных бумаг для финансирования инвестиционных проектов.

Кредитование является довольно распространенной формой финансирования инвестиционных проектов в мировой практике.

Положительными чертами кредитов как источников получения средств для инвестиционных проектов являются:

− значительный объем средств;

− внешний контроль за использованием предоставленных ресурсов.

Негативные особенности банковского кредитования проектов заключаются в:

− потере части прибыли в связи с необходимостью уплаты процентов по кредиту;

− необходимости предоставления залога или гарантий;

− увеличении степени риска из-за несвоевременного возврата кредита.

Проектное финансирование - это финансирование инвестиционных проектов, при котором источником обслуживания долговых обязательств являются денежные потоки, генерируемые проектом.

Специфика этого вида инвестирования состоит в том, что оценка затрат и доходов осуществляется с учетом распределения риска между участниками проекта.

Проектное финансирование принимает следующие формы:

− с полным регрессом на заемщика;

− без регресса на заемщика;

− с ограниченным регрессом на заемщика.

Первая форма применяется, как правило, при финансировании некрупных, малоприбыльных, некоммерческих проектов. В этом случае заемщик принимает на себя риск, а кредитор - нет, при этом стоимость заемных средств должна быть ниже.

Вторая форма, т.е. «без регресса на заемщика» предусматривает, что все риски, связанные с проектом, берет на себя кредитор, соответственно стоимость привлеченного капитала высокая. Подобное финансирование используется не часто, как правило, для проектов по выпуску конкурентоспособной продукции и обеспечивающих высокий уровень рентабельности.

Третья форма является наиболее распространенной, она означает, что все участники проекта распределяют генерируемые проектом риски и соответственно каждый заинтересован в положительных результатах реализации проекта на каждой стадии его осуществления.

Проектное финансирование в отличие от других форм обеспечивает:

− более достоверную оценку платежеспособности и надежности заемщика;

− адекватное выявление жизнеспособности, реализуемости и эффективности проекта и его рисков.

Данная форма финансирования пока не получила должного распространения в нашей стране. Она применяется главным образом в рамках реализации закона о соглашении о разделе продукции.

Создан Федеральный центр проектного финансирования. Его основной задачей является работа по подготовке и реализации проектов, предусмотренных соглашениями между Россией и международными организациями, а также финансируемых из других внешних источников.

В последние годы в России стали распространяться такие формы финансирования инвестиционных проектов, которые зарекомендовали себя в мировой практике как довольно эффективные для предприятий и в целом для развертывания инвестиционного процесса. К ним можно отнести лизинг и инвестиционный налоговый кредит.

Лизинг именно в кризисные годы во многих странах способствовал обновлению основного капитала. Федеральный Закон «О лизинге» определяет лизинг как вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора физическим или юридическим лицам за определенную плату, на обусловленный срок и на оговоренных в договоре условиях с правом выкупа имущества лизингополучателем.

В соответствии с Законом лизинг относится к прямым инвестициям. Лизингополучатель должен возместить лизингодателю инвестиционные затраты и выплатить вознаграждение.

С введением первой части Налогового кодекса РФ предприятия могут использовать инвестиционный налоговый кредит. Последний предоставляется на условиях платности, возвратности и срочности. Проценты за пользование подобным кредитом устанавливаются в диапазоне от 50% до 75% от ставки рефинансирования ЦБ РФ.

Инвестиционный налоговый кредит предоставляется на:

− проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ или технического перевооружения собственного производства, в том числе направленного на создание рабочих мест для инвалидов и защиту окружающей среды.

Размер кредита в этом случае составляет 30% стоимости приобретенного оборудования, используемого в указанных целях;

− осуществление внедренческой или инновационной деятельности, создание новых или совершенствование применяемых технологий, создание новых видов сырья или материалов. Размер кредита определяется по соглашению между предприятием - налогоплательщиком и уполномоченным органом;

− выполнение организацией особо важного заказа по социально-экономическому развитию региона или предоставление особо важных услуг населению. В этом случае размер кредита также определяется по соглашению.

инвестиция бурение мониторинг финансовый

2. АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «ВЧНГ»

.1 Характеристика предприятия ОАО «ВЧНГ»

Открытое акционерное общество «ВЧНГ» создано в соответствии с Федеральным законом №208-ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.1995.

Организация руководствуется в своей деятельности:

1.  Основным Законом Российской Федерации,

2.      Гражданским кодексом Российской Федерации

.        Налоговым кодексом Российской Федерации,

.        Трудовым кодексом Российской Федерации,

.        Уставом компании и т.д.

ОАО «Верхнечонскнефтегаз» занимается разведкой и разработкой Верхнечонского нефтегазоконденсатного месторождения, одного из крупнейших в Восточной Сибири, которое расположено в Катангском районе Иркутской области, примерно в 420 км к северо-западу от г. Усть-Кут.

Участники проекта (по структуре акционерного капитала):

1.  НК «Роснефть» - 25,94%;

2.      ТНК-BP - 62,71%;

.        Восточно-Сибирская газовая компания - 11,29%;

.        Миноритарные акционеры - 0,06%.

Разработка Верхнечонского месторождения наряду с разведкой 8 расположенных рядом участков является одним из приоритетных направлений деятельности НК «Роснефть» в Восточной Сибири.

Промышленная добыча на Верхнечонском месторождении началась в октябре 2008 г.

Нефть с месторождения транспортируется по введенному в эксплуатацию участку нефтепровода «Восточная Сибирь - Тихий океан», работающему в реверсном режиме, до Тайшета и далее до Ангарского НПЗ <#"706390.files/image003.gif">

Рис. 2.1. Организационная структура ОАО «ВЧНГ»

Рис. 2.2. Перечень функциональных задач бухгалтерии ОАО «ВЧНГ»

Рис. 2.3. Перечень функциональных задач отдела кадров ОАО «ВЧНГ»

Более того, непосредственная передача функций ведения учета и составления отчетности в финансовый отдел позволяет достичь следующих результатов:

1.  Повышать целевую ориентацию и координацию всех происходящих на предприятии событий, а, главное, правильность отражения их в ее отчетности;

2.      Повышать эффективность аналитической работы по выявлению финансовых и прочих экономических рисков при осуществлении рассматриваемым предприятием своей финансово-хозяйственной деятельности;

.        Повышать гибкость и приспособляемость к изменениям объективных (внешнеэкономических) и субъективных (внутренних экономических) факторов таких, как, скажем, срочный вывод на повестку дня по вопросу о необходимости снижения издержек производства продукции (оказания услуг) путем составления нового или пересмотра существующего бюджета затрат и т.д.

Рис. 2.4. Перечень функциональных задач финансового отдела ОАО «ВЧНГ»

Рис. 2.5. Перечень функциональных задач технического отдела ОАО «ВЧНГ»

Рис. 2.6. Перечень функциональных задач юридического отдела ОАО «ВЧНГ»

Рис. 2.7. Перечень функциональных задач пресс-службы ОАО «ВЧНГ»

Анализируя предлагаемую трудовую политику изучаемого предприятия, можно сделать следующие выводы:

.        Работникам гарантируются все установленные федеральным законом нормы - продолжительность рабочего времени, выходные и праздничные дни, оплачиваемый ежегодный отпуск;

.        Вновь принятый работник подчиняется правилам внутреннего трудового распорядка, согласно которым, в частности, установлена 5-ти дневная рабочая неделя с двумя выходными днями - суббота и воскресенье;

.        Для отдельных категорий работников, занятых в отделе продаж, установлен сменный режим работы, а выходные предоставляться по скользящему графику. Для таких работников должны существовать графики сменности, которые должны доводиться до сведения работников не позднее, чем за один месяц до введения их в действие. Графики сменности в этом случае прилагаются к коллективному договору;

.        Нормальная продолжительность рабочего времени не превышает 40 часов в неделю, а ежедневный перерыв составляет 60 минут;

.        В предпраздничные дни время рабочего сокращено на 1 час, или, если это невозможно по условиям производства, работнику должно предоставляться дополнительное время отдыха либо с согласия работника переработка должна быть оплачена по нормам, предусмотренным для сверхурочной работы. В нерабочие праздничные дни могут допускаться работы, приостановка которых невозможна по различным причинам;