Таблица 2
Сравнение «Магнит» и Х5 Retail Group
|
Показатели |
X5 Retail Group |
«Магнит» |
|||||||
|
2018 г. |
Доля, % |
2019 г. |
Доля, % |
2018 г. |
Доля, % |
2019 г. |
Доля, % |
||
|
Выручка, млрд р. |
1 533 |
100,0 |
1 734 |
100,0 |
1 237 |
100,0 |
1 368 |
100,0 |
|
|
EBITDA, млрд р. |
109,9 |
7,2 |
127,4 |
7,3 |
89,5 |
7,2 |
83,1 |
6,1 |
|
|
Чистая прибыль, млрд р. |
28,6 |
1,9 |
25,9 |
1,5 |
33,5 |
2,7 |
17,1 |
1,3 |
|
|
Общие активы, млрд р. |
611,0 |
100,0 |
645,8 |
100,0 |
605,7 |
100,0 |
646,1 |
100,0 |
|
|
Собственный капитал, млрд р. |
165,0 |
27,0 |
123,4 |
19,1 |
248,6 |
41,0 |
232,2 |
35,9 |
|
|
Общий долг, млрд р. |
207,0 |
33,9 |
228,0 |
35,3 |
164,5 |
27,2 |
184,2 |
28,5 |
|
|
Долг/EBITDA |
1,88 |
1,79 |
1,84 |
2,22 |
|||||
|
Кредитные рейтинги |
S&P: ВВ/позитивный |
S&P: ВВ/стабильный |
|||||||
|
RA EX: ruAAT/стабильный |
RA EX: ruAA-/позитивный |
||||||||
|
Fitch: BBT/стабильный |
АКРА: AA(RU)/стабильный |
||||||||
|
Moody's: Ba1/стабильный |
Рекомендуемый набор показателей для оценки инвестиционной привлекательности ценных бумаг компании представлен в табл. 3.
Представленные данные демонстрируют снижение большинства мультипликаторов, что вызывает снижение капитализации компании, и, как следствие, снижается инвестиционная привлекательность ценных бумаг, они недооценены на рынке. Однако они обладают большим инвестиционным потенциалом и огромными возможностями для роста, учитывая критерии финансового состояния компании.
Таким образом, компания «Магнит» имеет все признаки сильного рыночного игрока с огромным инвестиционным потенциалом, подкрепленным реальными активами и стабилизирующимся финансовым состоянием. Ценные бумаги эмитента, демонстрирующие снижение на протяжении анализируемого периода с тенденцией к замедлению падения цены в течение последних 2 лет, имеют потенциал роста и могут рассматриваться как инструмент долгосрочного консервативного инвестирования [10]. Стабильность этих активов подтверждается динамикой курса последних 3 месяцев, когда в условиях пандемии и изменения конъюнктуры рынка акции ПАО «Магнит» стали демонстрировать устойчивый рост.
Таким образом, именно комплексный подход, реализуемый на основе четкого алгоритма оценки, выражающегося в сочетании финансового анализа компании и фундаментального анализа рыночных показателей, позволяет повысить точность оценки уровня инвестиционной привлекательности компании «Магнит», оценить риски инвестирования и дать представление об экономическом потенциале инвестиций в данную компанию.
Таблица 3
Анализ инвестиционной привлекательности акций «Магнита»
|
Мультипликаторы |
Абсолютные значения |
Изменения, % |
||||||
|
2019 |
2018 |
2017 |
2016 |
2017 /2016 |
2018 /2017 |
2019 /2018 |
||
|
P/E (Price/Earnings или цена/прибыль) |
19,30 |
10,70 |
18,20 |
19,10 |
-4,7 |
-41,2 |
80,4 |
|
|
EPS (прибыль на акцию) |
168,10 |
329,40 |
348,60 |
574,90 |
-39,4 |
-5,5 |
-49,0 |
|
|
P/S (Price/Sales или цена / выручка) |
0,24 |
0,29 |
0,57 |
0,97 |
-41,2 |
-49,1 |
-17,2 |
|
|
P/B (цена/балансовая стоимость - Price/Book Value Ratio) |
2,10 |
1,58 |
2,53 |
5,38 |
-53,0 |
-37,5 |
32,9 |
|
|
EV (Enterprise value или справедливая стоимость), млрд р. |
506,0 |
495,7 |
754,2 |
1151,0 |
-34,5 |
-34,3 |
2,1 |
|
|
EV/EBITDA |
6,09 |
5,52 |
8,23 |
10,7 |
-23,1 |
-32,9 |
10,3 |
|
|
Дивиденды на акцию |
147,19 |
304,16 |
251,01 |
278,13 |
-9,8 |
21,2 |
-51,6 |
|
|
Свободный денежный поток на акцию |
-21,22 |
128,87 |
-122,88 |
139,91 |
-187,8 |
-204,9 |
-116,5 |
|
|
Цена акции, р. |
3655,92 |
4503,55 |
8508,18 |
10058,11 |
-15,4 |
-47,1 |
-18,8 |
|
|
Выручка, млрд р. |
1 369 |
1 237 |
1 143 |
1 070 |
6,8 |
8,2 |
10,7 |
|
|
Капитализация, млрд р. |
330,7 |
357,9 |
646,1 |
1040,0 |
-37,9 |
-44,6 |
-7,6 |
Библиографический список
1. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов / пер. с англ. 5-е изд. М., 2008.
2. Информационный ресурс об акциях и котировках Investfunds. URL: http://investfunds. ru
3. Информационный ресурс об акциях и котировках Investing.ru. URL: https:// ru.investing.com/
4. Матвеева М. А. Определение инвестиционной привлекательности предприятия путем анализа его финансового состояния // ПСЭ. 2012. №4
5. Мелай Е. А., Сергеева А. В. Подходы к оценке инвестиционной привлекательности организации: сравнительный анализ // Известия ТулГУ Экономические и юридические науки. 2015.
6. НеводоваИ.А., УшаковИ.А. Показатели, характеризующие инвестиционную привлекательность организаций // Экономика и бизнес: теория и практика. 2018. №5-1
7. ПАО «Магнит». URL: http://magnit-info. ru/
8. Рухманова Н.А., Варенцова К.В. Сравнительная хараткреистика методов оценки инвестиционной привлекательности // Инновационная экономика: перспективы развития и совершенствования. 2018. №8 (34).
9. Синицын Е.В., Стерхов А.В. К вопросу об оценке инвестиционной привлекательности предприятий. Экономический анализ: теория и практика. - 2009. № 21.
10. Тихненко А. Н. Анализ инвестиционной привлекательности ценных бумаг на российском фондовом рынке // УЭкС. 2014. №4 (64).
11. Трясцина Н.Ю. Формирование информации в интегрированной отчетности для оценки инвестиционной привлекательности компаний // Международный бухгалтерский учет 2018. Т 21, № 3.
12. Центр раскрытия корпоративной информации