Статья: Экономическая природа рынка ценных бумаг и его формирование в российской экономике

Основные характеристики рынка ценных бумаг

Товаром на данном рынке выступают особые инструменты – ценные бумаги. Они являются особым товаром, которой дает его владельцу право на получение дохода в будущем, т. е. получения перспективного дохода или иной выгоды от владения и пользования ценной бумагой. Ценные бумаги характеризуются непрерывным обращением на рынке, что свидетельствует о более высоких оборотах данного рынка, в сравнении с товарным.

РЦБ предоставляет возможность по накоплению и перераспределению финансовых ресурсов между участниками рынка.

На сегодняшний день рынок ценных бумаг играет значительную роль в финансировании инновационных сфер деятельности. Особенно, это касается рискованных предприятий, которые сопряжены с высоким уровнем первоначальных вложений и возможностью их неокупаемости в перспективе. РЦБ дает возможность получения необеспеченного кредита, в отличие от банковской сферы. Крупные займы не могут быть обеспечены собственными активами мелких фирм, а реализация инноваций невозможна без масштабных капитальных вложений. Поэтому для такого рода бизнеса РЦБ является эффективным инструментом, позволяющим привлечь крупные финансовые ресурсы за короткие сроки.

Рисунок 1. Место рынка ценных бумаг.

Функциональная роль рынка ценных бумаг сводится к следующим функциям:

1. Аккумулирование денежных средств различными субъектами национальной экономики для удовлетворения их финансовых потребностей и материального обеспечения достижения целей деятельности. Средства аккумулируются за счет выпуска ценных бумаг.
2. Распределение денежных средств между секторами национального хозяйства, регионами, отраслями, отдельными организациями и фирмами и населением. Денежные средства в соответствии с рыночными условиями вкладываются их собственниками в те сферы, которые обладают наибольшим доходным потенциалом. Происходит перераспределение средств для стабилизации уровня экономики во всех регионах, сферах и отраслях.
3. Инвестирование ценных бумаг. Временно свободные средства всех субъектов экономики подлежат вложению в ценные бумаги, давая, таким образом ссуды другим участникам рыночного хозяйства, которые нуждаются в заемных средствах для успешной реализации своей деятельности. Денежные средства, мобилизуемые посредством рынка ценных бумаг, вовлекаются в производственный кругооборот и используются для покупки средств производства, рабочей силы, интеллектуальных ценностей. После создания продукции разного рода осуществляется возврат вложенных средств в виде приращенной стоимости. За счет нее реализуется выплата дохода по ценным бумагам.

Виды рынков ценных бумаг

Все разнообразие рынков ценных бумаг может быть представлено следующими его категориями:

1. Согласно разделению по эмитентам РЦБ бывает: государственных ценных бумаг; негосударственных ценных бумаг; ценных бумаг иностранных эмитентов.
2. Исходя из видового разнообразия ценных бумаг рынки делятся на: рынок акций, облигаций, фьючерсов, векселей, сертификатов.
3. В зависимости от вкладчиков - инвесторов, вносящих средства в приобретение ценных бумаг, рынки бывают: корпоративных инвесторов и индивидуальных инвесторов;
4. В зависимости от времени обращения ценных бумаг рынки бывают краткосрочного, среднесрочного и долгосрочного типов, а также, существует рынок бессрочных ценных бумаг.
5. В зависимости от расположения рынка он может быть государственным, международным, отраслевым и региональным.
6. В зависимости от обращения ценных бумаг в рамках рынка он может быть первичным –обращение вновь созданных ценных бумаг и вторичным – вторичное обращение ценных бумаг.
7. По степени надежности операций на рынке выделяют рискованный рынок ценных бумаг и безрисковый рынок ценных бумаг.

Формирование РЦБ на территории России

Интересно отметить, что современный рынок ценных бумаг имеет принципиальные отличия от рынка, существующего в дореволюционную эпоху и от рынка, функционирующего в период СССР. Эмиссия частных ценных бумаг, практически не проводилась в стране с начала 1930-х по конец 1980-х годов. Осуществлялся выпуск только государственных ценных бумаг. Возрождение и формирование рынка началось в виде появления суррогатов акций и негосударственных облигаций в конце 1980-х годов. В это время происходит формирование рынка ценных бумаг, практически с нуля. Все достижения дореволюционной эпохи были погребены административно-командной системой хозяйствования. Отсутствие рыночного опыта организации и управления рынком ценных бумаг сказалось на эффективности его формирования.

В настоящее время в условиях сложной политической, а в связи с этим, и внешнеэкономической обстановки возникла проблема привлечения иностранных капиталов в развитие российской экономики, которое осуществляется посредством РЦБ. Постоянные санкции, экономические кризисы негативно сказываются на инвестиционном климате государства.

Актуальной проблемой текущего этапа развития рынка ценных бумаг является его подверженность воздействию политических факторов. Они оказывают серьезное влияние на уровень развития рынка и на степень его ликвидности. На сегодняшний день, рынок характеризуется невысоким уровнем ликвидности его финансовых инструментов. Акции огромного количества компаний не обращаются на рынке. Что обуславливает недоверие потенциальных инвесторов к нему.

Также, важно отметить, что система муниципальных заимствований очень слабо развита. Все инвестиционные программы финансируются за счет дотационного и субсидиарного обеспечения. Рынок характеризуется нехваткой инвестиционных средств.

Важным направлением развития рынка ценных бумаг является выход на международный рынок. Это можно обеспечить за счет продвижения на него коммерческих кредитных организаций, обладающих высоким авторитетом и реализующих финансовые операции на международной арене.

Рисунок 2. Перспектива развития рынка ценных бумаг в России.