Разнообразные теоретические подходы к формированию дивидендной политики рассматривают этот процесс с позиций воздействия на рыночную стоимость предприятия и благосостояние акционеров. Они определяют важность ее формирования в целом, однако не дают четкого ответа, какова оптимальная дивидендная политика для российских акционерных обществ, что подчеркивает актуальность темы исследования. Вместе с тем, по итогам структурной перестройки экономики Российской Федерации за последние пятнадцать-двадцать лет можно говорить о том, что первоначальный период становления российских акционерных обществ уже пройден. В условиях дальнейшего последовательного развития рыночной экономики осознание важности формирования дивидендной политики является объективной необходимостью для максимизации рыночной стоимости и устойчивого развития хозяйственной деятельности российских акционерных обществ.
Актуальность темы данного исследования также подтверждается тем, что опыт большинства российских акционерных обществ в вопросе о дивидендной политике находится в стадии становления, а решение о выплате дивидендов не рассматривается предприятиями как инструмент воздействия на рыночную стоимость предприятия. Так, по некоторым оценкам, «не менее 60-70% акционерных капиталов в России собрано крупные или контролирующие пакеты, собственники которых часто не заинтересованы в повышении рыночной стоимости предприятия, в получении доходов через дивиденды и на основе роста биржевых котировок». Данное исследование обращает внимание на важность формирования и оптимизации дивидендной политики в процессе инвестиционной и финансовой деятельности российских акционерных обществ.
В курсовой работе были рассмотрены сущность дивидендной политики, теории дивидендной политики, основные типы и виды дивидендной политики, ограничительные факторы, влияющие на дивидендную политику, анализ дивидендной политики ОАО «ЛУКОЙЛ», в результате чего были сделаны следующие выводы:
) Источниками выплаты дивидендов могут выступать: чистая прибыль отчетного периода и специальные фонды, созданные для этой цели (последние используются для выплаты дивидендов по привилегированным акциям в случае недостаточности прибыли или убыточности общества);
) Компания не вправе объявлять и выплачивать
дивиденды до полной оплаты уставного капитала, до выкупа всех акций, которые
должны быть выкуплены в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных
обществах», если компания отвечает признакам несостоятельности (банкротства)
или если указанные признаки появятся в результате такой выплаты;
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Гражданский кодекс РФ
. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2010.
. Берстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация. М.: Финансы и статистика, 2009.
. Бланк И.А. Управление активами. - К.: «Ника-Центр», 2011.
. Бригхэм Ф., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т. СПб.: Экон. шк., 2011.
. Бузова И.А., Маховикова Г.А., Терехова В.В.; под общ. ред. В.Е. Есипова. Коммерческая оценка инвестиций. Учебник для вузов. Изд-во: Питер. 2010. - 427с.
. Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами. - М.: Финансы и статистика, 2011.
. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2009.
. Колтынюк Б.А. Инвестиции: Учебник. Изд-во: СПб.: Изд-во Михайлова В.А. 2009. - 848с.
. Литвин М.И. Управление оборотными средствами предприятия в рыночной экономике. - Липецк: 2010.
. Мелкумов Я.С. Теоретическое и практическое пособие по финансовым вычислениям. М.: ИНФРА-М, 2011.
. Нешитой А.С. Инвестиции. Учебник. Издательство: «Дашков и Кo». 2011. - 372с.
. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учебник для вузов. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2012.
. Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: Расчет и риск. М.: ИНФРА-М, 2011.
. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: учебник для вузов / Т. В. Теплова. М. : ГУ-ВШЭ, 2009. 504 с.
. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М.: Финансы и статистика, 2010.
. Шабалин Е.М., Кричевский Н.А., Карп М.О. Как избежать банкротства? М: ИНФРА-М, 2011.
. Шевчук Д.И. Корпоративные финансы. Учебное пособие. Издательство: «ГроссМедиа». 2012. - 143 с.