В мартовском (2015 г.) докладе Банка России "О денежно-кредитной политике" [11, c.21-22] отмечается: "В условиях действующего с ноября 2014 г. режима плавающего валютного курса Банк России с целью поддержания финансовой стабильности и ограничения ожиданий дальнейшего ослабления национальной валюты проводил валютные интервенции в первой половине декабря". Поскольку наблюдалось "…усиление фундаментальных предпосылок к ослаблению рубля и ограниченная эффективность валютных интервенций. …Банк России с середины декабря 2014 г. не проводил валютных интервенций".
Стабилизация ситуации на валютном рынке к концу 2014 г. объяснялась Банком России следующими причинами:
. повышением ключевой ставки до 17% годовых,
2. наращиванием объема предоставления Банком России иностранной валюты на возвратной основе,
. введением мер по поддержанию устойчивости финансового сектора,
. стабилизацией цены на нефть в третьей декаде декабря и увеличение объемов продажи валютной выручки со стороны крупнейших российских компаний-экспортеров,
. операциями Банка России на внутреннем валютном рынке (продажа Федеральным казначейством иностранной валюты с его валютных счетов в Банке России) [11, c. 23].
Проведенный анализ позволяет сделать следующие выводы.
Во-первых, специфика развития российской экономики определили валютный акцент в трансмиссионном механизме денежно-кредитной политики государства, её ориентацию на режим управляемого плавающего валютного курса рубля. Посредством валютных интервенций Банк России имел возможность оказывать влияние на динамику валютного курса рубля и косвенно на инфляцию. В настоящее время Банк России своей задачей на среднесрочную перспективу определил переход к таргетированию инфляции, акцентируя внимание на процентном канале трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики при одновременном отказе от активного использования кредитного, денежного и валютного каналов, что значительно уменьшает возможности его воздействия на экономические процессы в стране.
Во-вторых, анализ текущей валютной политики позволяет сделать вывод, что российская финансовая система еще не достигла достаточного уровня развития, поскольку, в настоящий момент, находится в условиях переходного периода, характеризуемого управляемым плаванием валютного курса, инфляционным таргетированием, свободным движением капитала, а значит еще не готова перейти к режиму плавающего валютного курса и проведению независимой денежно-кредитной политики.
В-третьих, кризисные события 2008-2009 гг. и 2013-2014 гг. продемонстрировали актуальность дискуссии о целесообразности возвращения инструментов контроля операций капитального характера, чтобы укрепить позицию регулятора по воздействию на спекулятивную активность, а также и о том, являются ли инструменты валютной и денежно-кредитной политики в настоящей комбинации оптимальными для современного этапа развития, переживаемого страной.
валютная политика россия рынок
Таким образом, можно сделать вывод, что валютная система -
это совокупность экономических соглашений, связанных с функционированием валюты
и формы их организации, а также соотношение таких понятий, как валютный
механизм и валютные отношения. Основные элементы валютной системы в своем
единстве создают крепкую платформу для успешного функционирования и стабильного
развития финансово-экономической системы страны. Государство берет на себя
ответственность за валютное регулирование и валютный контроль. Основные
положения и доктринальные установки содержит в себе Федерального закона №173-ФЗ
от 10.12.2003 г. "О валютном регулировании и валютном контроле".
Важными элементами валютной системы являются также национальная государственная
валютная единица и режим курса национальной валюты.
1. Аносова Л.А., Кабир Л.С. Экономическая интеграция в современном мире и экономический регионализм // Экономика и управление. 2014. №3. С.4-9
2. Валютные проблемы инновационного развития экономики России (по материалам круглого стола в Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации) // Деньги и кредит. 2009. №6. С.60-72
. Закон Российской Федерации от 09.10.1992 №3615-1 "О валютном регулировании и валютном контроле" (в ред. изм. и доп.)
. Федеральный закон от 10.12.2003 №173-ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле" (в ред. изм. и доп.)
. Джон Д. Дэниелс, Ли Х. Радеба. Международный бизнес: внешняя среда и деловые операции. Пер. с англ., 6-е изд. - М.: "Дело Лтд", 1994. - с.240-242
. О параметрах курсовой политики Банка России. 18 августа 2014 г. // Пресс-релизы по вопросам денежно-кредитной политики [Электронный ресурс] URL: http://www.cbr.ru/press
. О системе процентных инструментов денежно-кредитной политики Банка России. 13 сентября 2013 г. // Пресс-релизы по вопросам денежно-кредитной политики [Электронный ресурс] URL: http://www.cbr.ru/press
. О параметрах курсовой политики Банка России. 5 ноября 2014 г. // Пресс-релизы по вопросам денежно-кредитной политики [Электронный ресурс] URL: http://www.cbr.ru/press
. О параметрах курсовой политики Банка России. 10 ноября 2014 г. // Пресс-релизы по вопросам денежно-кредитной политики [Электронный ресурс] URL: http://www.cbr.ru/press
. Доклад "О "денежно-кредитной политике"" // Информационно-аналитический сборник.: М.: Банк России. 2015. № 1 (март). [Электронный ресурс] URL: http://www.cbr.ru/publ/ddcp/2015_01_ddcp. pdf
. Сорос Дж. Кризис мирового капитализма/ Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1996